Bpifrance a lancé le 1er octobre 2020 le fonds Bpifrance Entreprises 1 qui vous permet d’investir dans 1 500 sociétés françaises et européennes non cotées en bourse.

Bpifrance souhaite ainsi ouvrir l’accès du capital-investissement aux particuliers français avec ce fonds, c’est à dire la possibilité pour les particuliers d’investir dans des sociétés non cotées en bourse.

BPIFRANCE ENTREPRISE 1 QU’EST CE QUE C’EST ?

Bpifrance Entreprises 1 est un fonds d’investissement. Plus précisément c’est un Fonds Commun de Placement à Risque (FCPR) agréé par l’Autorité des Marchés Financiers.

L’objectif du fonds d’investissement est de permettre aux entrepreneurs locaux de se développer, de créer des emplois dans les régions et d’aider les sociétés à innover.

Bpifrance Entreprises 1 investit de manière indirecte via des fonds partenaires. Il s’agit d’un fonds de fonds, autrement dit d’un fonds composé d’autres fonds.

Ainsi, le fonds Bpifrance Entreprises 1 vous donne accès à 145 fonds de capital-investissement, c’est à dire des fonds qui investissent dans des sociétés non cotées en bourse.

Les 145 fonds sont gérés par 80 Sociétés de Gestion françaises qui rassemblent au total plus de 1 500 sociétés.

En investissant dans le fond Bpifrance Entreprises 1, votre argent est bloqué pour une durée de 6 ans et cette durée est prorogeable d’un an.

Vous ne pouvez par sortir du fonds avant sa fin de vie.

123 Investment Manager - Fonds BpiFrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

QUAND POUVEZ VOUS INVESTIR ?

Vous avez 12 mois à partir de la date de lancement pour acheter des parts du fonds Bpifrance Entreprises 1.

En effet, les souscriptions sont ouvertes du 1er octobre 2020 au 30 septembre 2021 inclus.

Passé le 30 septembre 2021 vous ne pourrez plus investir dans le fonds.

COMBIEN COÛTE UNE PART DU FONDS ?

Le prix d’une part A1 du fonds Bpifrance Entreprises 1 coûte 100 €.

Le montant minimal de souscription est de 50 parts.

Le montant minimal de souscription est donc de 5 000 euros par personne.

Gardez en tête que vous devez payer en plus du montant minimal de souscription les éventuels droits d’entrée ainsi que la commission de souscription.

QUELLES EST LA COMPOSITION DU FONDS ?

Bpifrance Entreprises 1 investit dans des sociétés des secteurs des services, de la santé, de l’industrie, de technologies, de biens de consommation, de la finance, de l’hôtellerie, de loisirs, des énergies ou encore de la construction.

Le fonds est dédié principalement au financement indirect de startups et de PME françaises et européennes non cotées pour assurer leur développement et leur croissance.

Le portefeuille est composé d’environ 3/4 de sous-jacents français.

Le fonds investit entre autres dans les sociétés françaises suivantes :

ALEDIA

La société grenobloise développe une technologie de LED 3D unique au monde, destinée aux écrans de smartphones, d’ordinateurs portables ou encore de télévisions de grande taille. Aledia a déposé plus de 200 brevets et emploie 95 salariés.

FAB’ENTECH

Fab’entech est une PME lyonnaise focalisée sur le développement d’immunothérapies dédiées aux situations d’urgence.

Fab'entech - Bpifrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

ADVENS

La société lilloise Advens est le 1er pure-player français de la cybersécurité. Elle emploie plus de 200 salariés, accompagne plus de 300 clients en France et à l’international et réalisé un chiffre d’affaires de 20 millions d’euros.

Advens - Bpifrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

NAÏO TECHNOLOGIES

Naïo Technologies conçoit, fabrique et commercialise des robots agricoles et viticoles. La société emploie 42 salariés et réalise un chiffre d’affaires de 2 millions d’euros.

Naïo Technologies - Bpifrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

NINO ROBOTICS

La startup Nino Robotics conçoit des robots électriques sur gyropodes. La société emploie 7 personnes et réalise un chiffre d’affaires de 1 million d’euros en 2016.

Nino Robotics - Bpifrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

OPEN CLASSROOMS

Lancée en 2013, OpenClassrooms est une école en ligne qui s’adresse aux particuliers et aux entreprises. La société compte 3 millions d’utilisateurs par mois et emploie près de 200 salariés.

TECMAPLAST

Tecmaplast conçoit et fabrique des pièces en thermoplastique destinées aux secteurs automobile, ferroviaire et industriel. La société emploie 300 salariés et réalise un chiffre d’affaires de 44 millions d’euros en 2018.

Tecmaplast - Bpifrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

TERRANA

Terrena est une coopérative d’agriculteurs qui regroupe 21 500 exploitations agricoles et 14 000 salariés. La coopérative réalise un chiffre d’affaires de 1,7 milliards d’euros en 2019.

Terrena - Bpifrance Entreprises 1 - mabouledeneige.fr

COMMENT EST STRUCTURÉ LE FONDS ?

Bpifrance Entreprises 1 investit dans 145 fonds partenaires gérés par environ 80 gestionnaires de capital investissement investis dans plus de 1 500 entreprises de différents secteurs d’activité, géographie et stades de développement.

La maturité du portefeuille pourrait permettre de réaliser des distributions au fonds dès les premières années du fonds et de clôturer le fonds au plus tard en 2027.

La société de gestion du fonds Bpifrance Entreprises 1 émets 5 catégories de parts.

En tant que particulier, vous pouvez acheter uniquement des parts A1 et A2.

PARTS A1

Les parts A1 ne vous donnent droit à aucune distribution effective pendant une période d’au moins cinq ans suivant la fin de la Période de Souscription du Fonds.

Pour formuler les choses autrement, si le fonds distribue des gains, vous ne les percevez que 5 ans après avoir acheté vos parts.

Ainsi, les distributions auxquelles vous avez droit sont réinvesties dans le fonds pendant au moins cinq ans suivant la fin de la période de souscription du fonds.

PARTS A2

Les parts A2 peuvent vous distribuer les produits et gains auxquelles elles donnent droit dès la fin de la Période de Souscription du Fonds.

Autrement dit, si le fonds distribue des gains, vous pouvez commencer à les percevoir dès le 1er octobre 2021.

PARTS B

Les parts B sont réservées à des compagnies d’assurance qui souscrivent pour le compte de leurs assurés.

PARTS C

Les parts C sont réservées à tout gestionnaire (société d’assurance, mutuelle, institution de prévoyance) qui agit pour le compte de ses clients titulaires d’un plan d’épargne retraite.

PARTS P

Les parts P sont réservées aux Fonds Cédants, et de manière générale à tout membre du groupe Bpifrance.

Voici les codes ISIN des 5 parts :

  • Code ISIN de la part A1 : FR0013482049
  • Code ISIN de la part A2 : FR0013482056
  • Code ISIN de la part B : FR0013482064
  • Code ISIN de la part C : FR0013482072
  • Code ISIN de la part P : FR0013482080

Si vous achetez des parts A1, A2, B et C, votre argent est bloqué pendant une durée d’au moins 6 ans suivant le premier jour de souscription des parts A, B et C prolongeable une fois pour une durée de un an, c’est à dire jusqu’au 01 octobre 2027.

QUELLE EST LA PERFORMANCE POTENTIELLE DU FONDS ?

Combien va vous rapporter le fonds Bpifrance Entreprises 1 ?

Pour répondre à cette question, le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) vous donne trois scénarios de performance possibles pour le fonds Bpifrance Entreprises 1.

Le scénario pessimiste simule le cas où vos parts perdent 50 % de leur valeur en 7 ans. Concrètement, vous investissez 1 000 € et la valeur de vos parts passe de 1 000 € à 500 € en 7 ans. Vous payez au total 250 € de frais au cours des 7 années d’investissement et récupérez 250 € lors de la liquidation du fonds.

Ce premier scénario vous donne donc un rendement annuel moyen net de frais d’environ -10%.

Ensuite, le scénario moyen simule le cas où la valeur de vos parts augmente de 50 % en 7 ans. Vous investissez ainsi 1 000 € et la valeur de vos parts passe de 1 000 € à 1 500 € en 7 ans. Vous payez au total 250 € de frais au cours des 7 années d’investissement et récupérez 1 250 € lors de la liquidation du fonds.

Ce second scénario vous donne un rendement annuel moyen net de frais de près de 6%.

Enfin, le scénario optimiste simule le cas où la valeur de vos parts augmente de 150 % en 7 ans. Vous investissez ainsi 1 000 € et la valeur de vos parts passe de 1 000 € à 2 500 € en 7 ans. Vous payez au total 250 € de frais au cours des 7 années d’investissement et récupérez 2 250 € lors de la liquidation du fonds.

Ce dernier scénario vous donne ainsi un rendement annuel moyen net de frais de près de 14%.

Bpifrance Entreprises 1 - Performance du fonds - mabouledeneige.fr

QUELS SONT LES AVANTAGES FISCAUX ?

Si vous achetez des parts A1, l’Etat n’impose pas à l’impôt sur le revenu les distributions que vous recevez si vous conservez vos parts pendant au moins 5 ans. Toutefois, vous devez payer les prélèvements sociaux de 17,2 %. La fiscalité des parts A1 est donc comparable à la fiscalité d’un Plan d’Epargne en Actions.

Si vous achetez des parts A2, la fiscalité de droit commun s’impose sauf si vous conservez vos parts dans votre PEA-PME.

QUELS SONT LES FRAIS DU FONDS ?

Le total des frais maximum de gestion et de distribution s’élève à 3,92 %, dont des frais de distribution maximums de 1,04 %.

Voici les détails des frais du fonds Bpifrance Entreprises 1 :

DROITS D’ENTRÉE ET DE SORTIE

    • Droits prélevés lors de la souscription des parts : 0,34%

FRAIS RECURRENTS DE GESTION ET DE FONCTIONNEMENT

    • Les frais récurrents de fonctionnement et de gestion du Fonds recouvrent tous les frais facturés directement au Fonds, à l’exception des frais de transactions. Ces frais s’élèvent au maximum à 1,46% en moyenne par an. Ils comprennent :
      • La rémunération de la Société de Gestion (y compris rémunération des intermédiaires chargés de la commercialisation) : 0,90%
        • Dont rémunération des intermédiaires chargés de la commercialisation : 0,7%
      • La rémunération du Dépositaire : 0,19%
      • La rémunération du Commissaire aux Comptes : 0,02%
      • La rémunération du Délégataire administratif et comptable : 0,04%
      • Les frais d’administration du Fonds : 0,31%

FRAIS DE CONSTITUTION

    • Frais liés à la constitution du Fonds : 0,04%

FRAIS NON RECURRENTS DE FONCTIONNEMENT

    • Frais liés aux investissements du Fonds : 0,08%

FRAIS DE GESTION INDIRECTS

    • Frais liés aux investissements du Fonds dans des OPCVM : 2,0%

QUI EST 123 INVESTMENT MANAGERS ?

123 Investment Managers est le distributeur du fonds Bpifrance Entreprises 1.

C’est à dire que vous devez passer par l’intermédiaire de 123 Investment Managers pour achetez des parts du fonds.

123 IM est une société de gestion agréée par l’AMF spécialisée dans le capital-investissement et l’immobilier.

La société basée à Paris gestion gère 1,1 milliard d’euros pour le compte d’investisseurs privés et institutionnels et accompagne près de 70 000 clients.

QUI GERE LE FONDS ?

Bpifrance Investissement est la société de gestion qui gère le fonds Bpifrance Entreprises 1.

Bpifrance Investissement gère un large éventail de fonds d’investissement qui achètent des parts de sociétés françaises. Elle dispose de 12 milliards d’euros d’actifs sous gestion au travers de ses fonds partenaires.

La société de gestion Bpifrance Investissement décide des investissements, assure le suivi des actifs et décide des cessions, dans le respect de l’orientation de gestion du fonds.

Bpifrance Investissement agit en toutes circonstances dans votre intérêt en tant que porteur de parts.

COMMENT INVESTIR DANS LE FONDS ?

Pour investir dans le fonds Bpifrance Entreprises 1, rendez vous sur la page dédiée de 123 Investment Managers.

Vous pouvez acheter des parts du fonds en souscrivant directement en ligne.

En tant que particulier, vous devez être résident fiscal français pour acheter des parts A1 ou A2.

Vous pouvez acheter au minimum 50 parts du fonds à 100 € chacune.

Avant d’investir, 123 Investment Managers met à votre disposition les documents suivants :

CONCLUSION : FAUT IL INVESTIR DANS BPIFRANCE ENTREPRISES 1 ?

VOTRE ARGENT EST BLOQUÉ POUR 6 ANS

L’horizon d’investissement en action de sociétés non cotées doit s’envisager sur le moyen et long terme. L’Autorité des Marchés Financiers définit d’ailleurs comme moyen terme un investissement d’une durée allant souvent de 3 à 10 ans et comme long terme un investissement d’une durée de plus de 10 ans.

Le Gouvernement se félicite du lancement du fonds Bpifrance Entreprises 1 qui oriente l’épargne des français vers les investissements de long terme et le financement des entreprises. On est donc surpris que BpiFrance ne vous permette d’investir dans le fonds que pour une durée de 6 à 7 ans.

UN TICKET D’ENTRÉE ÉLEVÉ

Pour continuer, le montant minimal de souscription, volontairement élevé, est de 5 000 euros par personne. Le fonds cible donc un public précis capable d’investir dans un minimum de 50 parts à 100 € chacune.

Par ailleurs, le risque de perte en capital du fonds est très élevé. En effet, Le fonds a une notation de 7 sur une échelle de risque allant de 1 à 7. Le fonds s’adresse donc aux investisseurs capables de supporter la perte de l’intégralité de leur capital.

DES FRAIS ÉLEVÉS

Ensuite, dans son étude de 2017, l’Autorité des Marchés Financiers estime que les frais annuels moyens des fonds d’investissement varient entre 1,9 % pour des actions françaises et 1,6 % pour des actions internationales.

La plaquette du fonds Bpifrance Entreprises 1 vous donne le détail des frais annuels. Le taux maximum de frais annuels moyens (TFAM) s’élève à 3,92 % ce qui est près du double des frais annuels moyens constatés par l’Autorité des Marchés Financiers.

En effet, puisque le fonds est un fonds de fonds, c’est à dire qu’il est composé de parts d’autres fonds, vous payez à la fois les frais de gestion de Bpifrance Investissement et les frais de gestion des société de gestion des autres fonds.

Le taux maximum de frais annuels moyens inclut les frais de distribution du fonds qui s’élèvent au maximum à 1,04 % par an.

UN RENDEMENT INCERTAIN

Enfin, le rendement annuel moyen net de frais du fonds est de 6 % selon le scénario moyen envisagé par le DICI. Il s’agit du scénario où votre investissement initial de 1 000 € passe à 1 500 € au bout de 7 ans.

Il s’agit du taux de rendement nominal. Si nous calculons le taux de rendement réel en tenant compte d’un taux d’inflation à 2 % par an, le rendement réel net de frais du fonds Bpifrance Entreprises 1 s’élève à 4 % par an.

INADAPTÉ AUX PETITS INVESTISSEURS

Pour conclure, si vous commencez à investir et que vous construisez votre patrimoine, le fonds Bpifrance Entreprises 1 n’est absolument pas pour vous.

En effet, bien que le fonds soit correctement diversifié avec 1 500 sociétés en portefeuille, l’horizon d’investissement est trop court pour être considéré comme un investissement de long terme. Qui plus est le taux de rendement du fonds est totalement incertain.

ADAPTÉ AUX GROS PATRIMOINES

En revanche, si vous disposez d’un patrimoine important et que vous souhaitez soutenir l’économie Française, le fonds peut retenir votre attention.

En effet, vos gains ne sont pas imposés à l’impôt sur le revenu si vos conservez vos parts plus de 5 ans. Cet argument peut retenir votre attention si vous exploitez déjà au maximum les autres niches fiscales françaises.

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