Vous aimeriez investir en Bourse et vous ne savez pas par où commencer ?

Dans cet article je vous donne l’essentiel à connaître sur les fonds d’investissement.

Vous allez apprendre :

  • Qu’est ce que c’est qu’un fonds d’investissement ?
  • Pourquoi acheter des parts de fonds ?
  • Combien rapporte un fonds ?
  • Est ce que c’est risqué et comment gérer le risque ?
  • Comment acheter des parts de fonds ?
  • Combien vous payez d’impôts sur l’argent que vous gagnez avec vos fonds ?

A la fin de cet article, les fonds d’investissement n’auront plus de secret pour vous.

C’est parti.

Fonds d'investissement définition

Un fonds d’investissement, c’est quoi ? (définition)

Un fonds d’investissement rassemble l’argent de plusieurs investisseurs pour acheter des actions ou des obligations.

En achetant une part d’un fonds, vous achetez un groupe d’actions ou d’obligations en une seule fois.

On parle d’un portefeuille quand vous avez acheté plus d’une action ou d’une obligation.

Acheter une part de fonds, c’est donc acheter un portefeuille d’actions ou d’obligations.

Une action est une part du capital d’une société.

Une obligation est ce qu’un État ou une société utilise pour emprunter de l’argent à des investisseurs.

Voyons maintenant comment ça fonctionne.

Un fonds d’investissement, comment ça marche ?

Une société de gestion crée et gère un fonds d’investissement.

On parle d’une société de gestion parce qu’elle gère l’argent des investisseurs (votre argent).

La société met en commun l’argent de plusieurs investisseurs dans un fonds d’investissement.

Et elle utilise l’argent du fonds pour acheter des actions ou des obligations.

La société transforme l’argent investi dans le fonds en parts. Chaque part du fonds reflète la valeur des actions ou des obligations que la société a acheté.

Si les prix des actions ou des obligations qu’elle a acheté montent, le prix de la part monte également.

Ensuite, la société de gestion précise quel est l’objectif du fonds d’investissement. C’est-à-dire ce que le fonds va chercher à atteindre.

Il s’agit le plus souvent d’obtenir une performance supérieure à celle d’un indicateur de référence.

La société précise également la stratégie ou la politique d’investissement du fonds. Autrement dit comment le fonds va chercher à atteindre son objectif.

Il peut s’agir d’atteindre l’objectif en achetant des actions de sociétés françaises par exemple.

Les gestionnaires du fonds appliquent la stratégie. Ils gèrent l’argent du fonds conformément à la politique d’investissement et cherchent à atteindre l’objectif fixé.

On les appelle également des gestionnaires de portefeuille ou des gestionnaires d’actifs.

Gestion active et gestion passive

Vous avez deux manières de gérer un fonds d’investissement : la gestion active et la gestion passive.

  • La gestion active : les gestionnaires du fonds prennent des décisions d’investissement avec votre argent. Ils décident pour vous quelles actions et quelles obligations acheter ou vendre avec votre argent.

Ils cherchent le plus souvent à obtenir une performance supérieure à celle d’un indicateur de référence. On dit aussi surperformer.

  • La gestion passive : les gestionnaires du fonds se contentent de répliquer la performance d’un indicateur de référence.

Les différentes catégories de fonds

Il existe six catégories de fonds :

  • Actions : la société de gestion achète des actions de sociétés ;
  • Monétaires : la société de gestion achète des obligations qui ont une durée de vie très courte (moins de deux ans) ;
  • Obligataires : la société de gestion achète des obligations d’États ou de sociétés ;
  • Diversifiés : la société de gestion crée un portefeuille diversifié en achetant des actions, des obligations ou encore des parts d’autres fonds ;
  • Alternatifs : la société de gestion investit plus de 10 % de l’argent du fonds dans des actions ou des parts de fonds qui utilisent des stratégies de gestion alternatives.

Ici la société de gestion cherche à obtenir une performance différente de celle des marchés financiers, c’est à dire des actions et des obligations cotées en bourse ;

  • Les fonds à formule : la société de gestion investit l’argent du fonds pendant un certain temps et calcule la valeur qu’elle vous rembourse à la fin selon une formule.

La formule tient généralement compte d’un indicateur de référence.

Qu’est ce qu’un OPC, un OPCVM, un FIA, une Sicav et un FCP ?

Un fonds d’investissement est un Organisme de Placement Collectif (OPC).

Il existe deux sortes de fonds, ou d’OPC :

  • Les OPCVM pour Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières ;
  • Les FIA pour Fonds d’Investissement Alternatif.

La différence entre un OPCVM et un FIA ? Les règles qui encadrent ces fonds sont différentes.

La directive UCITS 4 encadre les OPCVM et la directive AIFM encadre les FIA.

Concrètement, une société de gestion peut vendre les parts d’un OPCVM à des investisseurs dans toute l’Union Européenne.

Une société de gestion peut vendre les parts d’un FIA à des investisseurs en France.

Ensuite, les fonds peuvent prendre deux formes :

  • Les Sicav pour Société d’investissement à capital variable ;
  • Les FCP pour Fonds Commun de Placement.

La différence entre une Sicav et un FCP ? Il s’agit de deux statuts juridiques différents qui ne changent rien pour vous.

Une Sicav est une société. Un FCP est une copropriété de valeurs mobilières.

Que vous achetiez une part de Sicav ou une part de FCP, vous achetez une part de fonds dans les deux cas.

Tous ces acronymes désignent donc une seule et même chose : un fonds d’investissement.

C’est aussi simple que ça.

Distribution et capitalisation des revenus du fonds

La société de gestion du fonds achète des actions ou des obligations avec l’argent des investisseurs.

Les actions peuvent vous verser des dividendes et les obligations vous versent des intérêts qu’on appelle un coupon.

La société de gestion gagne donc de l’argent avec les dividendes et les coupons.

Elle a alors la possibilité de distribuer ou de capitaliser les revenus des actions et des obligations du fonds.

  • Distribution : la société vous verse les dividendes et les intérêts qu’ont rapporté les actions ou les obligations ;
  • Capitalisation : la société utilise les dividendes et les intérêts pour acheter de nouvelles actions ou de nouvelles obligations. On dit qu’elle les réinvestit.

La distribution des revenus peut vous permettre de créer un complément de revenu.

La capitalisation de revenus peut vous permettre de faire grandir votre patrimoine.

Qu’est ce que le DIC ?

Le DIC c’est le Document d’Information Clé pour l’investisseur.

Il s’agit d’un document standard de 2 à 3 pages.

Le DIC vous présente les informations essentielles à connaître sur le fonds avant d’acheter des parts :

  • L’objectif de gestion et la stratégie ou politique d’investissement du fonds ;
  • Est ce que le fonds distribue ou capitalise les revenus ;
  • La durée d’investissement recommandée ;
  • Les risques et le rendement potentiel du fonds ;
  • Les frais que vous prélève la société de gestion.

Le DIC vous aide à comparer plusieurs fonds entre eux pour choisir celui qui va vous permettre d’atteindre vos objectifs.

Ne choisissez pas un fonds sur le seul critère de ses performances passées. Rien ne garantit que le fonds va continuer à rapporter autant d’argent que par le passé.

Pourquoi acheter des parts de fonds d’investissement ?

Acheter des parts de fonds d’investissement présente plusieurs avantages.

Les fonds vous permettent de diversifier vos investissements, c’est-à-dire de ne pas placer tout votre argent au même endroit :

  • En achetant une seule part de fonds vous avez déjà un portefeuille diversifié d’actions ou d’obligations ;
  • Autrement dit, au lieu d’acheter des actions de 40 sociétés différentes, vous pouvez acheter une part d’un fonds qui a acheté les 40 actions ;

Ensuite, les fonds sont accessibles et vous simplifient la vie :

  • Le prix d’une part de fonds va le plus souvent de quelques euros à quelques centaines d’euros ;
  • Des fonds vous permettent d’accéder à des marchés peu disponibles en direct comme celui des obligations par exemple ;
  • D’autres fonds vous permettent d’investir dans des actions de sociétés étrangères sans avoir à les acheter vous-même sur les bourses étrangères.

Enfin, vous avez le choix entre de très nombreux fonds :

  • Vous pouvez acheter des parts de fonds qui achètent des actions, des obligations ou un mélange des deux ;
  • Certains fonds vous permettent d’investir votre argent dans des zones géographiques spécifiques comme les États-Unis ou les pays émergents ;
  • D’autres fonds encore vous permettent d’investir dans des secteurs d’activité comme l’énergie, la santé ou encore l’immobilier.

Combien rapporte un fonds d’investissement ?

Vous savez désormais ce qu’est un fonds d’investissement et pourquoi acheter des parts de fonds.

Vous souhaitez acheter des parts et vous vous demandez combien vous allez gagner ?

On parle alors du rendement de votre investissement.

Quel est le rendement des fonds d’investissement ?

Le rendement d’un fonds dépend de ce qu’il contient.

Les actions des sociétés américaines ont rapporté en moyenne 10,1 % par an (en réinvestissant les dividendes) au cours du 20ème siècle.

Les obligations d’État américaines à long terme ont rapporté en moyenne 4,8 % par an (en réinvestissant les intérêts) pendant la même période selon les travaux de Elroy Dimson, Paul Marsh, Mike Staunton.

Les actions ont souvent rapporté plus que les obligations sur le long terme. Toutefois, ces observations varient selon les pays et les périodes étudiées.

Ces résultats sont tirés de l’étude de performances passées et vous ne devez pas les considérer comme un indicateur des performances à venir.

Impossible donc de savoir à l’avance combien vous rapportera un fonds d’investissement.

Les frais des fonds d’investissement

La seule certitude que vous avez avec les fonds d’investissement ce sont les frais.

La société de gestion peut vous prélever plusieurs frais :

  • Des frais d’entrée : la société prélève un pourcentage de l’argent que vous investissez dans le fonds ;
  • Des frais courants : la société prélève chaque année un pourcentage  de l’argent que vous avez investi dans le fonds ;
  • Une éventuelle commission de performance (ou surperformance) : la société prélève un pourcentage supplémentaire si les gestionnaires du fonds dépassent leur objectif ;
  • Des frais de sortie : la société prélève un pourcentage de l’argent que vous retirez du fonds.

La société ne vous prélève pas toujours les frais d’entrée et de sortie. Le DIC détaille les frais du fonds d’investissement.

L’Autorité des Marchés Financiers (AMF) estime dans une simulation que l’ensemble des frais représentent 54 % de vos gains sur une période de 10 ans.

Autrement dit, l’accumulation des frais peut conduire la société de gestion à gagner plus que vous sur l’argent que vous avez investi dans le fonds.

Si le rendement des fonds est incertain, les frais le sont.

Vous devez donc vous renseigner sur les frais et anticiper combien le placement va vous coûter avant d’investir.

Est ce que c’est risqué et comment gérer le risque ?

Quand vous achetez des parts de fonds d’investissement, vous prenez deux risques principaux :

  • Perdre une partie de votre argent ;
  • Perdre de l’argent si les taux d’intérêts montent. (on voit ça juste après)

Risque de perte en capital

Les prix des actions et dans une moindre mesure le prix des obligations sont volatils.

Ça veut dire que le prix d’une action change beaucoup en peu de temps.

Une part de fonds reflète la valeur des actions ou des obligations que la société de gestion a acheté.

Ainsi, lorsque le prix des actions chute brusquement, le prix de ta part de fonds chute lui aussi.

Vous pouvez donc perdre de l’argent si au moment de revendre vos parts de fonds les prix des actions ont chuté depuis votre achat.

Le prix de vos parts a baissé et vous les revendez moins chère que vous les avez achetées. Vous faites une moins-value.

Vous récupérez moins d’argent que ce que vous avez investi. C’est ce qu’on appelle une perte en capital.

Des études montrent que plus vous conservez longtemps un groups d’actions ou d’obligations, plus vous réduisez le risque de perdre de l’argent en les revendant.

La meilleure manière de protéger votre argent contre la volatilité c’est donc de garder vos parts de fonds longtemps.

C’est pour cette raison que la société de gestion précise sur le DIC la durée d’investissement recommandée. Celle ci est souvent de plusieurs années.

Plus l’investissement est risqué, c’est-à-dire plus la société achète des actions ou des obligations volatiles, plus la durée d’investissement recommandée est longue.

La durée minimum d’investissement recommandée est souvent de :

  • 5 ans pour un fonds qui contient des actions
  • 4 ans pour un fonds qui contient des obligations

Risque de taux

Ensuite, le prix des obligations à taux fixe évolue toujours en sens inverse du niveau des taux d’intérêts.

Ce qu’on appelle les taux d’intérêts ce sont les taux directeurs de la banque centrale d’un pays.

La banque centrale peut relever ses taux d’intérêts pour encourager l’épargne ou abaisser ses taux d’intérêts pour encourager l’emprunt.

Quand les taux montent, les États ou les sociétés émettent de nouvelles obligations à taux fixe avec un coupon (c’est-à-dire un revenu) supérieur à celles des obligations déjà émises.

Les investisseurs vendent les obligations déjà émises pour acheter les nouvelles qui rapportent plus.

Autrement dit, quand les taux montent, le prix des obligations déjà émises baisse.

Une part de fonds reflète la valeur des obligations que la société de gestion a acheté.

Ainsi, lorsque le prix des obligations baisse, le prix de la part de fonds baisse lui aussi.

Vous pouvez donc perdre de l’argent si au moment de revendre vos parts de fonds les taux d’intérêt ont monté depuis votre achat.

La valeur de vos parts ont baissé et vous les revendez moins chère que vous les avez achetées. Vous faites une moins-value.

Vous récupérez moins d’argent que ce que vous as investi. C’est ce qu’on appelle le risque de taux.

Comment acheter des parts de fonds d’investissement ?

Vous pouvez acheter des parts de fonds d’investissement :

  • Directement à la société de gestion ;
  • Par l’intermédiaire d’un distributeur (votre banque, votre assureur, votre courtier ou encore votre conseiller en investissements financiers).

Vous indiquez à la société de gestion ou à votre distributeur le nombre de parts que vous voulez acheter ou vendre.

Ensuite, vous pouvez acheter et vendre des parts jusqu’à une certaine heure de la journée qu’on appelle la “cut off”.

Passé cette heure, votre demande d’achat ou de vente sera prise en compte le lendemain.

Le prix d’une part de fonds est ce qu’on appelle la valeur liquidative.

La société de gestion calcule et publie au mieux une fois par jour la valeur liquidative du fonds.

Autrement dit, vous ne savez pas combien coûte le prix d’une part de fonds en temps réel.

La société de gestion ou le distributeur prend en compte votre demande d’achat ou de vente jusqu’à la cut off et utilise la valeur liquidative du jour.

Passé l’heure de la cut off, la société ou le distributeur prend en compte votre demande et utilise la valeur liquidative suivante.

Enfin, des parts d’une catégorie de fonds s’achètent et se vendent directement en bourse. Il s’agit des Fonds Indiciels Cotés (FIC) ou Exchange Traded Funds (ETF) en anglais.

Quel compte utiliser pour acheter des parts de fonds ?

Vous avez le choix entre deux comptes en France pour acheter des parts de fonds :

  • Le compte titres, et
  • Le Plan d’Epargne en Actions (PEA), qui est un compte titres avec un avantage fiscal.

Une part de fonds, comme une action ou une obligation, est un titre financier. Et pour acheter des parts de fonds vous avez besoin d’ouvrir un compte titres.

C’est-à-dire un compte pour conserver vos titres.

Vous pouvez ouvrir un compte titres auprès d’une banque ou d’un courtier en ligne.

Si vous avez déjà un compte titres, vous pouvez le transférer d’un établissement à un autre pour profiter des meilleurs tarifs.

Vous pouvez également acheter des parts de fonds dans le cadre d’une assurance vie. On parle alors d’unités de compte.

Les unités de compte, ce sont tout simplement des parts de fonds.

Et les impôts dans tout ça ?

L’administration fiscale prélève jusqu’à 30 % de vos gains avec un impôt qu’on appelle le Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU).

Le Prélèvement Forfaitaire Unique regroupe deux impôts :

L’administration prélève cet impôt uniquement sur vos gains. C’est-à-dire sur l’argent que vous gagnez.

Si vous achetez une part de fonds 100 € et que vous la revendez deux ans plus tard 120 €, l’administration prélève 30 % sur vos 20 € de gains.

De leurs côtés, les intérêts (coupons) et les dividendes sont imposés quand vous les recevez.

Lorsque vous remplissez votre déclaration de revenus, vous déclarez la somme totale des intérêts et des dividendes que vous as touché au cours de l’année précédente.

Dans certains cas, c’est votre courtier qui se charge de déclarer vos gains à l’administration fiscale.

Votre courtier transmet alors l’Imprimé Fiscal Unique (IFU) chaque année à l’administration.

Voilà, on a fait le tour ensemble des fonds d’investissement. Vous avez désormais les connaissances de base pour bien démarrer.

(Source des images : gallica.bnf.fr / BnF)

Clément Vincart
Ancien banquier, je gère aujourd’hui un portefeuille de plusieurs centaines de milliers d’euros en Bourse. Je vous aide à prendre en main vos finances et à placer votre épargne en toute autonomie.

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  • Je suis diplômé du Master of Science in Finance de l’EBS et du Diplôme Grande École de l’EDHEC.

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